Section : Les prix excluant l'arbitrage
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Définition

Soit $h$ une option européenne dans un marché financier viable ; s'il existe une suite adaptée $(H_{n}Â¥)$ de v.a. $\geq 0$ telle que

• $H_{N}=hÂ¥$
• le marché financier ( $\Omega , (S_{n}), (H_{n}Â¥) , \textbf {P} Â¥$ ) soit encore viable,

on dira que $H_{0}Â¥$ est un prix excluant l'arbitrage de l'option $h$ .
$H_{n}Â¥$ sera appelée p.e.a. à l'instant $n$ de l'option $h$.

Avant de discuter l'existence et l'unicité d'une telle suite, nous allons voir, sur l'exemple important qui suit, que cette exigence de viabilité introduit des contraintes fortes sur le prix des call et des put.